“减半”说法引热议

在加密货币这个领域，“减半”一直以来都被认为会给价格带来重大的影响。大家普遍持有这样的观点，即减半能够改变供需关系，从而对价格产生作用。然而，西雅图的创业公司 Strix Leviathan 的 Nico Cordeiro 和 Ava Masucci 却对此提出了挑战，他们所进行的研究是值得大家关注的。并且，众多的投资者也都想要知道，“减半”到底是否真的具有那么大的威力。

这种说法在关于“减半”影响价格方面流传得很广。很多投资者都把它当作投资参考。然而，此次研究需要打破常规的认知，重新对“减半”在加密货币市场中的作用进行审视，这在短时间内引发了圈内圈外强烈的讨论。

统计回归见真相

经统计学回归研究，在矿工奖励减半的前几个月以及后几个月，那些经历了减半事件的加密货币，其表现并不比大盘好。我们对比了 24 种加密货币的 32 次减半情况，并且与整体市场基准进行了对比，结果是很清晰的。在实际的市场当中，并没有察觉到减半所带来的明显的优势表现。

这一研究结果显示，回归分析表明加密资产在减半前后，其收益分布与其他时间是相同的，并且具有高度显著性。同时，没有证据能证明供需动态变化会引发定价异常。这意味着以往那种认为“减半”会影响价格的观点是值得怀疑的，或许它只是市场中一种固有的观念而已。

历史数据的局限

每个金融市场都有其解释市场行为的说法。然而，加密货币投资者可参考的历史数据较为有限。因为加密货币的发展时间相对较短，所以其数据储备与传统金融市场相比远远不足。在进行判断时，投资者更多地是依靠有限的信息。

由于历史数据较为稀少，许多观点或许难以获得足够的支撑。对于“减半”会对价格产生影响这一说法，可能由于缺乏足够的数据来进行验证，从而难以成立。因此，不能仅仅依据以往有限的经验和观念，就笃定“减半”一定会导致价格出现巨大的变动。

有效性错觉猜想

从逻辑理论方面来看，“减半”这种情况对价格产生影响的说法是可行的。然而，也有可能会出现一种有效性的错觉。之前的牛市有可能是资产类别内部投机水平提升所导致的结果。在市场这个环境当中，投机的氛围很容易让人们做出错误的判断。

当市场中投机行为增多的时候，价格的波动会变大。此时，大家可能会把价格的上升简单地归结为“减半”这一原因，却忽略了投机因素的存在。这种对有效性的错误认知，可能会导致投资者盲目地跟从潮流，从而忽略了市场真正的运行规律。

横向对比结果

横向对比有矿工奖励减半的加密货币与没有减半的加密货币，然后画了四分位数矩阵。通常人们认为，经历了矿工奖励减半的货币在减半之后会跑赢市场，原因是挖矿抛售的压力减少了。然而，实际情况并非像人们认为的那样。

考察总回报率、夏普比率以及索尔蒂诺比率后发现，经历过减半的资产，无论是在之前还是之后的表现，都不比市场的其他部分要好。通过对资产在自身不同时间周期进行回归分析，也能够证明减半事件对市场价格的影响是有限的，之前所预想的情况在实际数据的对比中是站不住脚的。

价格变动的真相

统计分析未发现减半与比特币价格大幅变动之间存在直接的相关性。在对广泛的资产类别进行讨论时，没有证据能够支持“减半影响价格论”。之前比特币出现牛市可能是由其他因素所导致的。

比特币在减半前后收益发生变化，这种变化更有可能是投机水平提升所导致的，而不是其本身供求出现失衡。像 Tether 价格操纵这类的一些阴谋论，尽管没有确凿的证据来证实，但却表明市场因素是很复杂的。倘若相信比特币会上涨，那么可以长期以用美元或者依据价值成本进行平均的方式进入市场，不要去理会这些没有意义的猜测。

大家认为加密货币“减半”这种说法在未来是否会被市场完全改变？如果觉得本文有用的话，那就不妨点个赞并进行分享！