6月19日，港交所即将推出“港币-人民币双柜台模式”和双柜台庄家机制。这一举措将为市场带来众多变革，确实让人充满期待。

双柜台模式初印象

这个模式即将上线，首批将包括21种双柜台证券和9家双柜台经纪商。一旦双柜台模式正式启用，相关产品数量将超过160种。这将为投资者在离岸人民币市场提供更多选择。此举是港交所的新尝试，也为投资者带来了新的投资机会。同时，这也标志着香港在多元化人民币计价产品发展方面迈出了关键步伐。

从资金角度分析，香港拥有接近一万亿元人民币的存款。这些资金正积极寻求合适的投资渠道。在此背景下，双柜台模式或许会成为众多投资者的优选。

交易种类扩展的可能性

未来，双柜台交易有望涵盖ETF、REITs和衍生品等多种类型。但这一切都需经过深入研究。目前，众人关注的焦点在于提升双柜台的市场参与度。从这一点可以看出，港交所对未来的发展有着长远的规划。然而，现阶段，港交所更倾向于稳固双柜台模式的基础。

一旦交易种类得以拓展，市场将变得更加丰富多彩。投资者将有更多选择，这将有利于吸引更多具有不同需求的投资者加入市场。

投资者参与情况

起初，只有国外投资者能够加入双柜台机制。这体现了一种对新机制初期的小心谨慎。未来，我们将与内地相关部门探讨，以便内地投资者能通过互联互通机制加入。内地投资者掌握大量资金，若能加入，港股市场的生机与活力有望显著增强。

现在，众多海外投资者对这表现出极大的兴趣。像主权基金、退休基金、保险公司这样的机构，他们手中的人民币资产占比不高，双柜台模式的推出或许将成为他们新的投资选择。

庄家机制

在双柜台机制中，新加入了结算功能，这有助于券商更便捷地处理跨柜台股份的转换，确保交易顺畅。此外，有九家庄家将提供流动性支持。每只证券至少有四家庄家提供流动性。这些庄家通过跨柜台套利交易，使得两个柜台的价格在扣除汇率影响后，趋于相同。

这个机制有助于缩小港币和人民币在柜台交易中的价格差距。现在，还有部分商家处于申请流程中。由此可见，该机制将逐步成熟并更加完善，未来价差有望被限制在更加合理的区间内。

交投量预期

许绎彬，耀才证券的行政总裁，他看好的这种模式有望提升港股的长期交易量。然而，目前人民币汇率走弱，预计“南下”的资金不会太多。因此，在初期阶段，交易量可能不会特别活跃。但这样的判断仅是初步的预测。

大家对这种模式抱有期待，模式逐渐完善，吸引了众多投资者，交易量也有望逐渐增加。原因是众多投资机构对这一新形式表现出浓厚兴趣。

后续影响

短期内，采用双柜台机制有助于减少内地投资者在港股投资中面临的汇率风险和资产价值波动。展望未来，通过港股通以人民币计价，有望进一步缩小汇率波动的风险。随着内地居民资产配置策略的转变以及港股投资多样化的需求增加，双货币计价方式预计将吸引更多内地投资者参与港股通交易。

这种模式有助于强化香港在离岸人民币业务中的核心地位，使得人民币在香港股市的交易更加便捷，同时扩展了人民币投资产品的种类。

推出双柜台模式后，您认为哪些因素会首先对交易量产生影响？期待您的评论、点赞和转发。