Basis 团队通过 SAFT 合约进行销售，在 225 个投资者手中募集到了 1.25 亿美元。这是区块链领域的一个案例，较为典型。这表明区块链领域的投资方式在不断创新。证券型代币这一新物种的出现，有可能颠覆传统风投，无疑给该领域带来了新的变革，同时也带来了许多新的情况和疑问。

证券型代币的概念

证券型代币是一种符合监管要求的数字代币。它能够代表各种资产的所有权，比如风险资本基金的部分权益。与之前那些概念模糊的加密货币不同，证券型代币明确属于证券。在 2018 年美国监管机构对公开 ICO 进行打击之后，行业出现了诸多变化，这种性质明确的代币受到了更多人的关注。

证券型代币可以给传统资产的交易提供全新的数字化途径。它使资产以数字的形态得以存在和流转，这在现代金融的发展进程里具有重要的意义。它的诞生为风险投资等领域带来了新的发展思维，同时也给资产交易注入了新的活力。

Basis计划打造稳定代币

Basis 计划打造的稳定代币，其目标是要比现今所有的加密货币的波动程度都小。在加密货币的市场当中，波动剧烈一直是一个存在的问题。Basis 希望能够改变这种状况。像比特币等这类加密货币的价格常常会大起大落，这使得投资者很难对其进行把握。

如果 Basis 的稳定代币顺利推出，这对投资者而言是个喜讯。投资者能够在较为稳定的环境中展开投资。这还有可能为整个区块链的金融生态带来新的均衡态势，降低因过度波动而引发的市场风险以及恐慌情绪。

风险投资新趋势

随着监管对公开 ICO 的打击，风险投资基金呈现出向代币预售和私募阶段转移的趋势，且这一趋势可能会继续。过去，风险投资有着固定的模式，例如基金与有限合伙人的契约规定在套现前需锁定资本。然而现在情况发生了变化，像 BCAP 这样的投资者能够提前 10 年套现，其方式是通过二级市场转卖代币。

这种变化极具颠覆性。传统风险投资模式发生了改变，这使得部分资本的流动速度得以加快。就像之前风投项目可能会将资金长时间锁住，而现在投资者能够依据自身需求灵活地对其进行处理。这种变化会在风投行业的资本管理等各个方面都产生深远的影响。

基础设施的支持

目前，支持证券型代币生态系统的基础设施已经准备就绪。其中，Harbor 公司专门为企业提供帮助，使其能够合法地发行代表各种真实资产所有权的加密货币代币。该公司计划在今年夏天推出首个客户端 R - Token 平台。与此同时，证券型代币的交易场所也开始逐渐出现。

这些基础设施给予了支持，从而保障了证券型代币的发展。就如同建房子有了坚固的地基一样。例如，若一个企业想要借助证券型代币来体现公司股权的所有权，如今有专门的公司帮忙发行，并且还有可供交易的场所，这就让整个操作得以实现。

传统风投的疑问

风险投资的基金经理存在疑问，投资者也存在疑问。他们担心加密货币会被盗，还担心证券型代币的股权结构表管理、信息披露以及合法性等问题。由于这是新的事物，出现担心的情况是不可避免的。

从基金经理的角度来看，他们向来习惯于传统模式。而新的证券型代币模式给他们带来了诸多未知的挑战。投资者所担心的事情包括自身资金的安全，以及投资是否合法合规。倘若这些问题无法得到良好的解决，那么就会对证券型代币的进一步发展产生阻碍。

证券型代币的未来

未来一两年将成为证券型代币的试验之地。倘若符合预期设想，那么它将会对各类不同类型的基金产生影响。当风险投资基金一旦体验到高流动性的二级市场所带来的好处之后，或许就会进行大规模的转型。它有可能会成为各类资本进行筹集以及运作的一种全新模式。

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