五月的最后一天是熊市开篇之时，币安却宣布成立了 10 亿美元的“生态基金”。尽管市场呈现出明显的疲态，但资金依然在不断地涌入。从投资者害怕错过的这种心理，就可以看出一些端倪。

熊市中的巨额投入

5 月底是熊市的首日，币安区块链孵化器的负责人张灵表示，币安要设立 10 亿美元的“生态基金”。2018 上半年的数字货币市场没有去年底牛市时那么火热。然而，这 10 亿美元的投入，让大家察觉到了资金持续流向区块链领域的这种趋势。

这一巨额投入在熊市的背景之下显得格外突出。这表明币安对区块链的未来抱有十足的信心。同时，也让更多的人开始关注到，即便市场处于波动状态，区块链依然拥有强大的吸引力。这促使更多的投资者去思考，自己是否应该跟进并进行布局。

恐惧错过的投资心态

2017 年全年，区块链领域造就了很多能让人致富的神话。很多原本不为人知的投资人、处在边缘的基金以及普通的草根创业者都凭借此快速迎来了收获的时期。这让当下的投资者内心害怕错过区块链投资机会的情绪占了上风。

在这种心理的影响下，LP 们以及在币圈赚了钱的人，都通过各种不同的方式投身到了区块链和数字货币的投资市场中。有一些投资人首先运用自己的资金设立起小型的 TokenFund，然后对一些项目进行尝试性投资，以此来积累认知和资源。

头部基金的优势

区块链投资如同风险投资，具有很强的“马太效应”。头部的基金更易抢到好项目，从而获取更大收益，并且便于募集下一支基金，进而形成良性循环。

德鼎基金的合伙人王岳华讲道，他们在看待项目时态度严谨，并且对项目有很多要求。即便如此，项目方还是会主动前来联系。与通常情况下两三天的尽职调查时间不一样，德鼎甚至能够将整个调查过程的时间延长到一个月。

项目方的偏好

在圈外存在着对区块链的诸多质疑，甚至还有人调侃它像传销。在这种情况下，区块链创业项目更倾向于那些有跨国背景且有信用背书的大机构。从投资的优势以及渠道方面来看，比升资本的合伙人罗增宇把 Token Fund 划分成了三个梯队。

这表明项目方在挑选投资方之际，更加注重那些能够给项目带来更为丰富资源以及更有力保障的机构。二三梯队的基金正遭遇着寻觅优质项目的困难，而这也成为整个数字货币基金行业需要思考的问题。

基金间的关系网络

在区块链投资领域，存在着一张无形的关系网，数字货币基金之间彼此相识。九州资本的创始人何琼透露，与九州保持长期合作的机构大约有 10 家，这些机构集中在北京、上海、深圳。每个 Token Fund 的规模处于五千到十几万 ETH 之间，而当下一个 ETH 大约是 3000 元。

这背后是市场规律在促使基金建立起联系，项目方对于基金所拥有的资源更为看重，这些资源包括交易所、媒体、社区以及技术人才等，而并非仅仅是资金。

项目估值的难题

如今入场的 TokenFund 一直在增多，新增加的资本把市场盘子给扩大了，不过也带来了“幸福的烦恼”，那就是项目的估值在不断地上涨。比升资本和九州资本在接受采访的时候，表达出了对项目估值的担忧。

这验证了“区块链创业，资金是比较容易拿到的”观点。天使投资人还表示，野蛮炒币的那个时代已经过去了，投资者必须更加理性地去面对项目的估值以及投资决策。

在当下区块链投资呈现热潮的情形下，你觉得投资者应当对项目的哪些方面予以更着重的关注？欢迎大家发表评论，同时也请大家为本文点赞并进行分享。